Alphabet hat gerade das beste Quartal seiner Geschichte gemeldet – und gleichzeitig die größte Kapitalwette der Firmengeschichte eröffnet. Google Cloud wächst um 82 Prozent, die operative Marge steht bei 34 Prozent, doch der Investitionsplan für 2026 liegt bei bis zu 205 Milliarden Dollar. In dieser Folge sortieren wir, was davon operative Stärke ist und was Wette.
Außerdem: warum der ausgewiesene Gewinn von 112 Milliarden Dollar in die Irre führt, was die 99-Milliarden-Buchung auf die Anthropic-Beteiligung damit zu tun hat – und warum unser Modell trotz aller Qualität auf einen fairen Wert deutlich unter dem aktuellen Kurs kommt.
Die vollständige Analyse mit allen Charts und dem DCF-Rechner: valueforge.de/google